一、政策与利率双轮驱动，成交规模企稳回升​

2024年2月香港全面“撤辣”(即取消额外印花税、买家印花税等需求管理措施)，叠加后续低息环境的形成，为二手房市场注入了关键动能。政策效果经过一段时间的传导后，市场活跃度显著提升，目前二手私宅成交已站稳3000–4000宗/月的区间，标志着市场进入相对稳定的活跃期。​

从更长周期的数据来看，“撤辣”满一年(2024年2月至2025年2月)期间，香港二手私宅累计成交达27764宗，较撤辣前12个月大幅上升34%。这一增幅不仅印证了“撤辣”政策对市场需求的激活作用，更反映出低息环境下购房者置业成本下降带来的决策推动力——毕竟对购房者而言，按揭利率的走低直接减轻了月供压力，使得不少观望需求转化为实际成交。​

成交结构的变化更能凸显市场需求的释放特点。数据显示，500万港元以下的低价段物业成交升幅最为显著，而港岛西、北区等传统短炒区域的成交量更是实现翻倍。这一现象背后存在多重逻辑：低价段物业门槛更低，更易吸引首次置业的“上车”群体，而“撤辣”后交易成本的降低，让短炒区域的投资套利空间重新显现，吸引了不少投资者入市操作。与此同时，内地买家的回归也为市场添力，“撤辣”后境外客购房税负与本地居民持平，使得部分寻求资产配置的内地资金流入二手房市场，进一步支撑了成交规模的扩大。​

二、价格呈现显著分化，“以价换量”成区域常态​

与成交端的稳步回升形成对比的是，香港二手房价格并未出现全面反弹，而是呈现出鲜明的“区域分化、以价换量”特征。这种分化既与区域自身的配套价值相关，也反映出不同板块市场供需的差异。​

在非核心区域，传统上车盘集中的屯门、荃湾等地，价格调整尤为明显，部分单位尺价较高位下跌逾45%。以屯门为例，作为远离核心商业区的卫星城，通勤成本较高，且前期房价存在一定泡沫，在市场调整期更易出现深度回调，部分次新盘甚至出现业主亏本超50%出售的情况。这些区域的业主为促成成交，普遍采取“以价换量”的策略，通过降价吸引购房者，这也使得低价段物业成交成为市场主力。​

而在核心区域，港岛东、九龙市等传统优质地段的二手房价格表现出更强的韧性。尽管目前价格仅比低位回升2%–5%，涨幅相对温和，但在整体市场调整背景下，已属难得的稳定表现。核心区域凭借成熟的交通、商业、教育配套，以及稀缺的土地资源，成为资金的“安全港”，即便在市场波动期，也能凭借坚实的需求支撑抵御价格下行压力，与非核心区域形成鲜明反差。这种价格分化实际上是市场对不同区域价值的重新评估，配套完善、区位优越的核心资产更能获得市场认可。​