1、整体成交：10月首周1024宗，四连升奠定“银十”基调​

10月首周，香港二手住宅注册量达1024宗，较9月首周的957宗环比上涨7%，这已是自7月以来连续第四个月实现环比增长，累计增幅超25%。从成交结构看，400万-800万港元的刚需盘占比达62%，1000万-1500万港元的改善型单位占比提升至23%，显示刚需与换楼需求同步释放。​

中原地产研究部指出，成交持续回升得益于“政策松绑+成本下降”的双重驱动：2024年全面“撤辣”取消15%买家印花税后，交易成本显著降低，1000万港元物业税费最高可省150万港元;同时按揭利率跌破3%，800万港元物业月供较去年减少约1300港元，入息要求同步降低，让更多年轻买家具备入市能力。​

2、区域领跑：九龙305宗成交，换楼链激活核心区价值​

区域分化成为此轮回升的显著特征，九龙区以305宗的首周成交量、18%的按月增幅，远超港岛(248宗，月增5%)及新界(471宗，月增9%)。这一表现与“撤辣”后换楼链的启动密切相关——九龙城、油尖旺等区域的二手次新盘成为换楼主力标的。​

以九龙城某楼龄8年的三居室为例，业主此前因“卖一买一”税费压力观望两年，“撤辣”后省去近80万印花税，果断以1200万港元出售原有物业，转而购入同区1500万港元的大四居，这类换楼需求占九龙区成交的45%。美联集团数据显示，九龙区二手次新盘(楼龄5-10年)成交量占比已从年初的32%升至48%，太古城、沙田第一城等蓝筹盘甚至出现3周内跳价2%-3%的个案。​

3、市场特征：从“刚需托底”到“全链条复苏”​

对比前几轮回升周期，此轮复苏呈现更健康的“全链条激活”特征：7-8月以首置刚需为主力，9月起换楼需求接力，10月首周高端盘(2000万港元以上)成交占比达15%，较7月提升8个百分点。这种需求结构的升级，得益于恒指突破25000点带来的财富效应，以及高收入群体对楼市企稳的预期增强。