一、四连升巩固回暖态势，上半年跌幅大幅收窄​

根据差饷署公布的数据，2025年7月香港私人住宅价格指数报287.9点，环比再涨0.42%。这一涨幅虽较部分月份略显温和，但标志着该指数已实现自4月以来的连续4个月上涨，持续巩固市场回暖趋势。​

从上半年整体表现来看，香港私人住宅价格指数的调整幅度显著收窄。数据显示，2025年上半年该指数累计跌幅仅为0.86%，与2024年下半年相比，下跌压力明显缓解。市场分析人士指出，这一变化既反映出香港本地购房需求的逐步释放，也与近期香港整体经济环境的企稳、利率预期趋于稳定等因素密切相关，多重利好叠加推动楼价逐步走出此前的调整周期。​

二、全年走势预测分化，核心地段成“共识亮点”​

在最新市场数据出炉后，摩根士丹利、戴德梁行等国际机构先后更新了对2025年香港私人住宅市场的展望，尽管整体预测存在一定分歧，但核心地段的上行潜力成为各方关注的焦点。​

摩根士丹利在其最新报告中指出，预计2025年下半年香港私人住宅价格将继续上涨2%，不过受全球经济不确定性、本地供应节奏等因素影响，全年价格波幅可能维持在-3%至+3%之间，呈现“窄幅震荡”态势。该机构强调，市场对利率下行的预期是支撑楼价的重要因素，但需警惕供应增加可能带来的短期压力。​

戴德梁行则对全年走势调整了预测，将年初“上涨5%”的预期微调为“±3%”，与摩根士丹利的观点趋于一致。不过，该机构特别强调，香港核心地段(如中环、尖沙咀、半山等区域)的私人住宅仍具备5%-8%的上行空间。原因在于核心地段物业具有“稀缺性强、抗风险能力高”的特点，无论是本地高净值人群还是国际投资者，对这类物业的需求始终保持稳定，尤其是在市场整体回暖的背景下，核心地段物业的价值优势将进一步凸显。