一、利率下行：按揭成本降低激活购房需求​

利率走势始终是影响香港楼市的“核心变量”，2025年上半年的利率宽松周期，为二手房市场注入了关键动力。随着美联储降息预期升温，香港银行体系流动性持续宽松，HIBOR快速下行推动港元按揭利率走低，有效减轻了购房者的还款压力。​

以一套总价800万港元的二手房为例，若购房者选择七成按揭、还款期25年，在按揭利率为4.5%的情况下，每月月供约为3.2万港元;而在2024年初利率高位时，月供曾达到3.8万港元，每月节省的6000港元开支，显著降低了入市门槛。这种成本优势不仅激活了首次置业者的需求，更让“转租为买”成为不少租客的新选择——2025年上半年租金指数连续攀升至近6年新高，而“供楼成本接近甚至低于租金”的现象，促使大量潜在租客转向二手房市场。​

二、政策红利：从“撤辣”到印花税优惠的持续赋能​

香港政府近年来推出的系列楼市支持政策，在2025年上半年迎来效果集中释放期。2024年全面撤销额外印花税、买家印花税等“辣招”后，2025年财政预算案进一步将征收100港元印花税的物业价值上限从300万港元提高至400万港元，为购房者最多节省约6万港元开支。这一政策直接刺激了“细价盘”的交易活跃度，上半年400万港元以下的二手成交宗数同比大幅增加，成为支撑成交量的重要力量。​

与此同时，投资移民政策的优化也为二手房市场注入了新活力。政府放宽投资移民购房限制后，高净值人群入市意愿显著提升，推动高价二手房交易回暖。数据显示，上半年价值5000万元以上的二手豪宅成交录得135宗，环比上升32.4%，宗数创下3年半以来的新高。中原亚太区副主席陈永杰表示，“政策的持续宽松打破了市场的观望情绪，无论是本地买家还是外来资金，都开始主动布局优质二手资产。”​

三、需求支撑：人口流入与财富效应的双重驱动​

需求端的持续扩容，为二手房市场提供了坚实的支撑。香港“高才通”等人才计划实施以来，已吸引18万名新移民来港，其中约70%的获批人才计划在港购置物业，直接转化为二手房市场的刚性需求。这些新移民多来自金融、科技等高薪行业，兼具购买力与居住需求，成为推动中小型二手房成交的重要群体。​

与此同时，港股的财富效应外溢也带动了购房需求的释放。2024年9月以来，恒生指数累计上涨33%，估值修复与活跃度提升不仅增强了本地居民的资产信心，更吸引了大量资本从股市流向楼市。尤其是高净值人群，在资产配置需求驱动下，纷纷将二手豪宅作为抗风险资产，推动2000万元以上的二手私人住宅成交宗数环比上升19%，打破了此前一手豪宅主导市场的局面。