一、利率因素​

香港银行体系按揭利率已从2024年的4.75%降至3.5%，房贷利率的降低，直接减轻了购房者的还款压力，理论上会刺激购房需求，推动房价上涨。但由于前期高利率环境持续时间较长，市场观望情绪仍较为浓厚，部分购房者仍在等待房价进一步触底，这在一定程度上抑制了利率下调对房价的推动作用，使得各区域房价在利率调整下，未出现大幅波动，而是呈现小幅度涨跌。​

二、政策因素​

2024年香港特区政府宣布全面撤辣，曾一度带动大量内地买家赴港置业，为市场注入活力。2025年《财政预算案》将400万港元以下物业的印花税降至100港元，直接刺激低总价房源成交。政策利好对不同区域影响程度不同，在新界等房价相对较低区域，低总价房源占比较高，政策刺激下成交量有所上升，对房价有一定支撑;而在港岛、九龙核心区域，由于房产总价高，政策对房价直接影响有限，但从长期看，政策营造的宽松市场环境，有助于稳定房价预期。​

三、市场供需关系​

2025年，香港预计新增住宅单位2.3万套，库存压力较大。在新界一些新盘集中供应区域，如屯门、元朗，供大于求局面明显，开发商为去化库存，低价推售新盘，导致周边二手房价格受到冲击下跌。而在港岛、九龙核心地段，优质房源供应相对稀缺，尽管市场整体下行，但因需求稳定，房价仍保持相对坚挺。​